金风科技的困境:“抢装潮”为他人作嫁衣,去

更新时间:2020-07-10 15:59点击:

金风科技的困境:“抢装潮”为他人作嫁衣,去补贴挑战如何应对?

  风电巨头秋风科技(002202.SZ)近日披露2019年年报,其“增收不增利”的局势仍在持续。这是工业链中无可避免的阵痛,照样公司自己对上游溢价能力弱,应对市场“抢装潮”的无奈?公司年报中并未解说。

  面临疫情与风电“抢装潮”的最后一年,久居行业领先地位的秋风科技喊出“实现规模和效益的双增进”标语,挑战不小。对于即将到来的风电平价上彀,公司又将若何应对?

  规模扩张效益下降

  3月31日晚间,风电巨头秋风科技发布了2019年财报,财报数据显示,2019年,该公司实现总营收382.45亿元,同比增进33.11%;实现归属于上市公司股东的净利润22.1亿元,同比下降31.3%。这种增收不增利的排场秋风科技在2018年就已经呈现。

  秋风科技称,2019年,公司实现发卖收入稳步增添,订单始终连结高位,行业排名稳居前列。按照彭博新能源财经统计数据,2019年公司国内新增装机容量达8.01GW,国内市场份额28%,接连九年排名全国第一;全球新增装机容量8.25GW,海上装机610MW,全球市场份额14%,全球排名稳居前三位。

  财报数据显示,秋风科技2019年业绩下降其实岁首年月已现眉目。分季度来看,秋风科技进入2019年后各季度净利均显现下滑迹象。第一至第四序度,公司在实现营收增速离别约为43%、32%、24%的同时,归属于上市公司股东的净利润则离别同比下滑4%、26%、54%、23%。

  别的,对于2019年公司净利润下降的原因,秋风科技在年报中并未进行说明。

  分买卖来看,秋风科技的多项首要买卖存在毛利率下降、营业成本上升问题。2019年,该公司零部件发卖买卖营收同比增加29.81%,毛利率为12.50%,同比下滑6.38%,营业成本上升40.01%;风电办事营收同比增加116.50%,毛利率为6.43%,同比下滑13.29%,营业成本上升152.34%;风电场开发买卖营收同比增加8.98%,毛利率为62.25%,同比下滑1.92%,营业成本上升14.82%。

  个中,秋风科技的焦点买卖风机及零部件发卖买卖,2019年营收额占比上市公司总营收约75%,较客岁同期下降约2%。

  产销量方面,2019年,秋风科技风机制造发卖买卖的发卖量、生产量、库存量均较2018年同期显现较大幅度上升。

  秋风科技的财务数据显示,该公司今朝现金流较为充足,2019年公司经营运动现金流净流入额为59.29亿元,较上年同期增加89.70%,首要因为本公司发卖回款增加所致。

  资产欠债方面,截至2019年年末,秋风科技钱银资金余额为72.48亿元,较2018年尾根基没有转变,尚未达到“拮据”水平。公司账面有息欠债近207亿元,同比涌现下降,个中短期乞贷近20亿元,一年内到期的非流动欠债37.31亿元,持久乞贷150亿元。公司一年内需要了偿的告贷及欠债总额约57亿元。

  秋风科技存货及应收账款周转状况均有所好转,2019岁尾存货周转次数为4.72,2018年岁尾为4.69;应收账款周转次数为2.52,2017年至2018年,该数值别离为1.7次和1.93次。

  对于久居市场份额前列,但依旧“增收不增利”的秋风科技而言,若何在实现降低成本的同时增厚效益十分主要。该公司在2019年财报中默示,2020年的首要方针是“鞭策实现规模和效益的双增加”。

  营业成本方面,2019年,在焦点买卖风机制造发卖的发卖量同比增加28.05%的状况下,秋风科技年内的发卖费用为26.02亿元,较2018年岁尾增加56%。

  此外,新冠疫情估计也将对秋风科技的生产经营带来晦气影响。公司在财报在坦言,疫情在短期内或将对风电家当在生产排产、采购、零部件供给、运输、人员到岗等方面造成必然影响。

  “抢装潮”影响还将持续

  资料显示,秋风科技是国内最早进入风力发电设备制造范畴的企业之一,主营风机制造、风电办事、风电场投资与开发三大首要买卖以及水务等其他买卖。

  2019年,国内风电行业迎来价钱政策的调整。2019年5月,国度发改委下发了《关于完美风电上彀电价政策的通知》,明确了2018年末之前核准的陆优势电项目,2020年末前仍未完成并网的,国度不再补助;2019年1月1日-2020岁尾前核准的陆优势电项目,2021岁尾前仍未完成并网的,国度不再补助。自2021年1月1日起头,新核准的陆优势电项目周全实现平价上彀,国度不再补助。

  上述政策影响下,风电行业爆发“抢装潮”,固然风电行业整体迎来利好,但上游零部件制造企业与中游整机商的利润增添却判然不同。作为整机生产厂商,依靠上游企业的秋风科技只能选择让利。此外,据业内子士展望,“抢装潮”估计2020年仍将持续,上游企业盈余期估计将再持续一至两年。

  在新一轮的抢装行情中,秋风科技还免不了将面临风电行业的加快洗牌。

  3月31日,有投资者在互动平台向秋风科技提问称,公司2019年中标金额未能连结市场领先水平,将若何包管将来的市场新增占有率?对此,秋风科技回应示意,公司在手订单足够,积极介入市场招投标举止。

  新时代证券认为,秋风科技2019年整体处在消化前期低价订单的过程。

  华创证券4月1日发布研报则认为,秋风科技作为国内风电龙头企业,充裕受益于风电抢装大周期,跟着公司在手高价订单价钱陆续进入交付周期,公司盈利有望迎来高弹性。(记者 | 陈慧东)

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